逆金融相場

逆金融相場とは、まだ企業業績は好調ですが、政策金利の引き上げによる景気過熱感への警告が発せられる時期です。

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逆金融相場とは
逆金融相場では、誰しもが景気が回復したことを実感し始めます。企業業績は以前と比較するほど大幅な増益はないにしても拡大を続けているのが一般的です。しかし、政策金利が大きく引きあがる中で、素材セクターが弱含み始め、小型かつ良い業績を上げている企業が上昇します。こうなると、逆金融相場に突入したと考えても良いでしょう。

逆金融相場

逆金融相場では、金利上昇から金利負担の大きい企業の業績へのマイナス方向が懸念され始めます。
いわゆる「金利敏感株」と呼ばれる銘柄の株価が下落し始めます。金利敏感株とは、金利が上昇することによりマイナスの影響を大きく受ける企業です。つまり、たくさんの借金をしている会社などがこれにあたりますね。

例えば、工場設備をたくさん必要とする会社や、多大な負債を抱えている企業などは下落します。逆に資本が少なくて業績を上げている銘柄については、買われ始めます。

そうして、逆業績相場へと突入します。

※逆金融相場に入る金利の水準としては名目GDP成長率よりも低い割合であればほとんど効果がないことから、ゼロ金利から公定歩合1%にまで上昇したから、はい逆金融というわけではありません。現状では3～4%を公定歩合で超えるようなら逆金融相場入りの可能性を考えるべきでしょう。

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